Análisis Exclusivo del Mercer CFA Institute Global Pension Index 2025
Por Isabel Acevedo R. 2025/10/25.-
América Latina revela una profunda disparidad en la salud de sus sistemas de pensiones, según el último Mercer CFA Institute Global Pension Index (MCGPI) 2025. Mientras Chile se mantiene como el sistema mejor calificado de la región (Grado B+), naciones clave como Argentina y Brasil se enfrentan a un desafío crítico: la Sostenibilidad. Este análisis desglosa la posición regional y las reformas estructurales urgentes.
1. La Realidad Regional: Liderazgo y Retos Estructurales
Ocho países de América Latina fueron incluidos en el índice, el cual evalúa los sistemas de ingresos de jubilación basándose en tres pilares: Adecuación (beneficios), Sostenibilidad (viabilidad a largo plazo) e Integridad (gobernanza).
| País | Puntuación General | Calificación | Adecuación (A) | Sostenibilidad (S) | Integridad (I) |
| Chile | 76.6 | B+ | B | B | A |
| Uruguay | 71.1 | B | A | C | B+ |
| México | 69.3 | B | B | C+ | B |
| Colombia | 62.5 | C+ | C+ | C | B |
| Panamá | 59.1 | C | C+ | C | C+ |
| Perú | 55.3 | C | C | D | C+ |
| Brasil | 56.2 | C | B | E | B |
| Argentina | 45.9 | D | C+ | E | D |
2. Los Puntos Críticos del Análisis
El Liderazgo de Chile: Calidad y Gobernanza
El sistema chileno (76.6 puntos) no solo es el mejor de Latinoamérica, sino que destaca globalmente por su Integridad (Grado A). Su marco regulatorio y gobernanza (86.6 puntos) son ejemplares, proporcionando alta confianza en la administración de los fondos.
La Crisis de Sostenibilidad (Grado E)
El informe emite una alerta roja sobre la viabilidad futura de los sistemas de Argentina y Brasil. Ambos obtuvieron la calificación más baja (Grado E) en Sostenibilidad (31.3 y 31.8 puntos, respectivamente). Una calificación "E" implica debilidades importantes que ponen en duda la eficacia y sostenibilidad a largo plazo del sistema, sugiriendo que las presiones demográficas y fiscales son insostenibles sin reformas drásticas.
La Fuerte Adecuación de Uruguay
Uruguay (Grado B) es notable por lograr la calificación máxima en Adecuación (Grado A, 83.8 puntos), la mejor de la región. Esto indica que, en términos de beneficios actuales y diseño de sistema, el país ofrece un nivel sólido a sus jubilados, aunque su Sostenibilidad (Grado C) requiere vigilancia.
3. Implicaciones para la Seguridad Social
El patrón regional es claro: muchos países logran calificaciones aceptables en Adecuación (beneficios), pero fallan en Sostenibilidad. Esto refleja una tendencia de la seguridad social en la región de priorizar el gasto actual sobre la planificación intergeneracional.
"Las reformas en América Latina no pueden limitarse a la Adecuación. Necesitamos medidas valientes para asegurar la viabilidad a largo plazo, como aumentar las tasas de contribución o reevaluar la edad de jubilación, especialmente donde la Sostenibilidad es Grado D o E."
Nota Informativa sobre el Informe General
El Mercer CFA Institute Global Pension Index (MCGPI) 2025 es un estudio anual de referencia mundial, ahora en su 17ª edición.
- Alcance: Evalúa 52 sistemas de ingresos de jubilación que representan el 65% de la población mundial.
- Líderes Globales: Los sistemas mejor clasificados a nivel mundial, con Grado A, son Países Bajos, Islandia, Dinamarca, Singapur e Israel.
- Principal Hallazgo Global: La principal presión en la mayoría de los sistemas avanzados es la Sostenibilidad (el subíndice más débil), debido al envejecimiento de la población y el aumento de la deuda pública. Las reformas de pensión que aumentan la edad de jubilación y fomentan el ahorro privado son la tendencia global dominante.
- Posición de RD: La República Dominicana no fue incluida en el análisis de 52 países, una ausencia que se infiere por los criterios del índice que priorizan sistemas con el mayor volumen de activos de pensiones y la relevancia macroeconómica para el mercado global.
